Lợi nhuận sau thuế quý III.2017 của Casumina chỉ còn 2,8 tỷ đồng, giảm sâu so với mức 56,3 tỷ đồng cùng kỳ 2016, trong khi doanh thu công ty vẫn tăng 17%, đạt 931 tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh của Casumina (Công ty cổ phần Công nghiệp Cao su Miền Nam) giảm mạnh trong năm 2017. 9 tháng đầu năm, Casumina lãi sau thuế 50 tỷ đồng, chỉ bằng 27,8% kết quả 9 tháng đầu năm 2016. Lý giải cho kết quả kinh doanh giảm sút trong nửa đầu năm, Casumina cho biết do giá vật tư tăng mạnh từ đầu năm 2017.

Tuy nhiên, thực tế là kết quả kinh doanh của Casumina đã có dấu hiệu sụt giảm từ năm 2014 cho đến nay. Từ mức 360 tỷ đồng lợi nhuận năm 2013, đến năm 2016, lợi nhuận của Casumina chỉ còn 261 tỷ đồng.

Lợi nhuận Casumina liên tục sụt giảm - ảnh 1

 Biến động Doanh thu thuần/Lợi nhuận sau thuế của Casumina (Đơn vị: Tỷ đồng)

Là doanh nghiệp sản xuất kinh doanh lốp xe các loại, giá vốn hàng bán của Casumina phụ thuộc vào biến động giá nguyên liệu cao su. Quan sát biến động giá cao su trên thị trường giao dịch hàng hóa Singapore, có thể thấy xu hướng giảm giá của sản phẩm cao su tự nhiên trong 5 năm trở lại đây. Năm 2014 và 2015 là 2 năm giá cao su tự nhiên về mức đáy. Lợi nhuận của Casumina không vì thế mà được cải thiện, thậm chí vẫn tiếp tục sụt giảm. 

Lợi nhuận Casumina liên tục sụt giảm - ảnh 2

Biến động giá cao su (Nguồn: Indexmundi)

Nguyên nhân không đến hoàn toàn từ giá nguyên liệu cao su tự nhiên. Cho dù năm 2016, giá cao su thiên nhiên bắt đầu có dấu hiệu phục hồi.

Từ tháng 4.2014, Casumina bắt đầu hoàn thành giai đoạn 1 dự án nhà máy sản xuất lốp radial – một loại lốp dành cho xe ô tô. Khi nhà máy đi vào hoạt động, công ty sẽ phải hạch toán chi phí khấu hao và chi phí lãi vay cho khoản đầu tư vào nhà máy. Việc hạch toán này ngay lập tức ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty, cho dù doanh thu có thể cải thiện nhờ tăng sản lượng sản xuất.

Đến năm 2016, giá cao su bắt đầu có dấu hiệu phục hồi, Casumina thêm khó khăn do giá nguyên liệu tăng. Ngoài ra, cũng trong năm 2016, Casumina đưa vào vận hành dây chuyền sản xuất lốp radial bán thép với công suất 500 nghìn chiếc/năm, chi phí khấu hao và lãi vay một lần nữa trở thành gánh nặng cho Casumina. Thông thường một nhà máy sẽ được khấu hao trên dưới 10 năm.

Bên cạnh đó, trong quá trình tiêu thụ sản phẩm lốp radial, Casumina cũng gặp khó khăn từ sức ép cạnh tranh đến từ các sản phẩm cùng loại của Trung Quốc và các công ty nước ngoài đặt nhà máy tại Việt Nam.

Casumina là một trong những thành viên của Tập đoàn Hóa chất Việt Nam với tỷ lệ sở hữu của Tập đoàn đạt 51%.