Cổ phiếu BHS của Đường Biên Hòa sẽ hủy niêm yết để hoán đổi với cổ phiếu SBT của Mía đường Thành Thành Công Tây Ninh. 

Cổ phiếu Đường Biên Hòa hủy niêm yết từ 30.08.2017 - ảnh 1

  Các sản phẩm của Đường Biên Hòa

HĐQT Công ty cổ phần Đường Biên Hòa (Mã chứng khoán BHS) vừa thông qua Nghị quyết về việc hủy niêm yết cổ phiếu BHS kể từ ngày 30.08.2017 để hoàn tất thương vụ sáp nhập công ty này vào Công ty cổ phần Mía đường Thành Thành Công Tây Ninh (Mã chứng khoán SBT).

Theo kế hoạch, Thành Thành Công Tây Ninh sẽ phát hành 303,8 triệu cổ phiếu SBT để hoán đổi toàn bộ 297,9 triệu cổ phiếu BHS mà cổ đông Đường Biên Hòađang nắm giữ. Tỷ lệ hoán đổi 1:1,02, tức mỗi cổ phiếu BHS sẽ được hoán đổi với 1,02 cổ phiếu SBT. Như vậy, toàn bộ cổ đông của Đường Biên Hòa sẽ trở thành cổ đông của Thành Thành Công Tây Ninh sau sáp nhập. Đồng thời, Đường Biên Hòa sẽ trở thành Công ty TNHH MTV với chủ sở hữu duy nhất là Thành Thành Công Tây Ninh.

Hiện tại cổ phiếu BHS đang được giao dịch xung quanh mức giá 26.000 đồng/CP, trong khi cổ phiếu SBT được giao dịch xung quanh mức giá 39.000 đồng/CP, cao hơn 50% so BHS. Với tỷ lệ hoán đổi gần như ngang bằng, cổ đông Đường Biên Hòa dường như đang được hưởng lợi lớn trong thương vụ sáp nhập này.

Tuy nhiên, theo lộ trình hoán đổi, phải chờ từ 87 tới 90 ngày (khoảng 3 tháng) kể từ khi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chứng nhận (ngày 13.07.2017), cổ phiếu SBT mới được hoán đổi được giao dịch chính thức trên Sở giao dịch Chứng khoán Tp.HCM. Tức khoảng 2 tháng nữa kể từ thời điểm hiện tại (17.07.2017). Trong thời gian 2 tháng đó, cổ đông Đường Biên Hòa sẽ không được hiện thực hóa lợi nhuận (nếu có) và còn đối mặt với rủi ro cổ phiếu SBT giảm giá. Họ có 2 lựa chọn, hoặc hiện thực hóa lợi nhuận ngay từ trước sáp nhập, hoặc chờ khoảng 2 tháng để hưởng mức chênh lệch giá cao hơn (nếu có).

Mức chênh lệch giá giữa 2 cổ phiếu không phải là chuyện mới mẻ. Ngay từ khi kế hoạch hoán đổi bắt đầu được đưa ra tại Nghị quyết HĐQT ngày 19.04.2017, BHS có mức giá xung quanh 13.000 đồng/CP trong khi SBT có mức giá xung quanh 24.000 đồng/CP . Sau đó, cả 2 cổ phiếu BHS và SBT bắt đầu chuỗi ngày tăng giá mạnh mẽ đến mức giá hiện tại (BHS đạt 26.000 đồng/CP và SBT đạt 39.000 đồng/CP).

Tỷ lệ hoán đổi được căn cứ theo kết quả định giá của tổ chức độc lập là Công ty Cổ phần Tư vấn và Thẩm định giá Đông Nam Á. Theo kết quả định giá này, BHS có mức giá 21.356 đồng/CP, trong khi SBT có mức giá 20.944 đồng/CP.

Nửa cuối tháng 5.2017, Đường Biên  Hòa và Thành Thành Công Tây Ninh đã đồng thời ra nghị quyết mua toàn bộ mảng mía đường từ Hoàng Anh Gia Lai Agrico. Theo đó, Đường Biên Hòa sẽ nắm giữ 60% cổ phần Mía đường Hoàng Anh Gia Lai, còn lại 40% sẽ do Thành Thành Công Tây Ninh nắm giứ. Số tiền 2 công ty này bỏ ra hơn 1.300 tỷ đồng, báo cáo tài chính của HAGL cho biết. Với hoạt động thâu tóm này, Đường Biên Hòa và Thành Thành Công Tây Ninh củng cố vị thế đứng đầu thị trường mía đường hiện nay với doanh thu mỗi công ty đều trên 4.000 tỷ đồng mỗi năm. Theo kế hoạch, sau sáp nhập, doanh thu của Thành Thành Công Tây Ninh (đã sở hữu 100% Đường Biên Hòa) sẽ đạt mức 8.353 tỷ đồng năm 2017, lợi nhuận đạt 674 tỷ đồng.